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【GMEGA分享】巴菲特股东大会问答精选

北京时间5月6日,沃伦·巴菲特执掌的公司伯克希尔·哈撒韦召开了第52届股东大会。每年,伯克希尔·哈撒韦公司股东大会都是一场投资者盛会,全世界的投资者们都会在这向巴菲特和他的搭档查理·芒格提问。巴菲特也把一年一度的致股东信和股东大会的回答提问,当作自己的讲坛,向全世界传播他的投资理念和对世界的看法。这次大会上,问答环节持续了将近5个小时,澎湃新闻整理了现场的57个提问和部分回答实录,其中包括巴菲特和芒格对投资标准、科技公司、人工智能等方面的看法,下面挑选精华内容给你说说。

首先,对于选择投资与否的标准问题,巴菲特说:“我们会看在未来五到二十年的时间里,公司是否还会具备现在的竞争优势,因为有时竞争优势不会持续这么长时间。另外,还要看这个公司有没有让我们足够信赖的领导层和管理人员,还要看它是否符合伯克希尔的公司文化。当然,还有价格因素。”这就是巴菲特的长期思维。巴菲特说:“我们买美联航、可口可乐,并不是说他们不会面临问题和竞争。买它们的理由是我们觉得,它们可以有长期的强劲表现。我们买了很多这样的公司。我们会看它们相对竞争对手的优势是什么,是不是会长期运营良好。”

有人问巴菲特:“之前你不投资科技公司,说是因为不了解。但你最近投资了苹果公司,还评价了IBM,你对这两家公司的看法有何不同?你现在对科技公司的想法是什么?”

巴菲特回答说:苹果公司其实是处于消费品行业,对于消费品来说,你可能要更多地考虑一下消费者的行为,而且产品也会因为消费者的行为而有所不同。IBM不是,IBM的客户跟苹果的客户是完全不一样的。投资IBM和投资苹果这两个决定,第一个可能做错了,第二个我是不是又做错了?我们可以拭目以待。对于当初没有投资亚马逊,巴菲特说是自己当时太蠢了,没有预料到亚马逊会发展得这么好,错过了一个大好机会。

关于人工智能未来会对公司产生哪些影响,巴菲特的看法是:我在这方面不是专家,但是我预料,人工智能会大大减少我们员工的数量。对于被替代的具体业务来说当然不是好事,但是它对整个社会来说是好事。因为由人工智能替代人的工作,生产力就会有非常大的提高。当然,同时这也会带来非常巨大的变革,人与人之间的关系,个人与政府之间的关系,都会相应的发生改变。不过,巴菲特也说了,短期之内这些情况都还不会发生。

大会上,巴菲特还从投资理念的角度给了中国股东一些建议。巴菲特说,投机的可能性是一直都存在的。通过投机就能致富,这会让人很多人变得兴奋。中国现在作为一个比较新兴的市场,可能会有更多人出于投机心理进行投资的情况,这会给资本市场带来麻烦。巴菲特觉得投机是一个不太聪明的做法,因为你需要非常多的运气才能投机成功。但是对于真正的投资者而言,别人的投机,正是在为投资者创造机会。

最后,说说巴菲特对于继承人的想法。会上,巴菲特和查理·芒格多次被问到继承人的问题,总结起来,巴菲特希望伯克希尔的继承人满足这么几个条件:一是自己已经很有钱,“不需要为了钱而成为伯克希尔·哈撒韦的首席执行官”,公司会给接班人“非常适当的”薪酬,以及每年的股票期权。二是要有大家认可的资本配置能力。伯克希尔现在大概有2800亿美元的总资产,算上每年70亿的增值,所以,下一个十年的公司管理者,需要把4000亿美元的资本进行合理配置。最后,巴菲特还说,“今天世界千变万化,但是我想,接班人很可能就在我们公司”。

【GMEGA观点】先看行业的趋势发展,是风口或浪潮?再评估企业目前所处的情况。科技的发展是趋势,选择苹果是浪潮下的决定,把苹果归于消费品行业,只是符合原来的投资方向。所有的公司都该考虑消费者行为,也就是刚需。做产品,先确定是否【刚需不刚,痛点不痛】?站在消费者的立场来看,刚需会建立在成本、效率和体验上,而随着消费升级,效率和体验会显得越来越重要。使用苹果,效率比较好,体验比较高,所以消费者成本会被提高。吃鸭脖子也是体验,吃的不是身体上的葡萄醣和卡路里,是精神上的多巴胺和荷尔蒙。GMEGA地图2.png

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